核心要点

　　因担心持续数周的冲突可能重启 ，油价于当日大幅飙升。此前
，伊朗在周五短暂开放霍尔木兹海峡以响应黎巴嫩停火后，于周末再次关闭了该海峡 。

　　预测市场平台 Kalshi 的投注者认为 ，霍尔木兹海峡的航运在未来数月内都无法恢复正常
。

　　周三，在美国与伊朗延长停火协议
，但双方均未就伊朗开放海峡或美国解除海上封锁达成新协议后，6 月 1 日前航运恢复正常的概率跌破 50%。

　　周四 ，美国总统唐纳德・特朗普威胁将 “开枪击毙 ” 任何在海峡内布设水雷的船只
，与此同时油价攀升，布伦特原油价格再次突破每桶 100 美元 。

　　Kalshi 平台的投注者认为 ，6 月 1 日前海峡航运恢复正常的概率仅为 42%。他们预计 7 月 1 日前恢复正常的概率为 59%
，8 月 1 日前为 61%
。Kalshi 在相关合约中，将 “正常航运
” 定义为基于 IMF PortWatch 数据的海峡通行船舶 7 日移动平均数量。

　　在 Polymarket 平台 ，投注者认为 5 月底前海峡航运恢复正常的概率为 45%
，6 月底前为 67% 。Polymarket 采用与 Kalshi 相同的 “正常航运” 定义
。

　　目前，海峡的通行量依然极低。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据 ，周三（伊朗当日宣称扣押了两艘未经许可穿越海峡的船只）仅有 8 艘船通过海峡
，其中包括 3 艘油轮 。而在冲突爆发前，海峡每日通常有超过 100 艘船只通行
。

　　瑞银集团（UBS）美洲区首席投资官乌尔丽克・霍夫曼 - 布尔查迪在周四的报告中写道 ，海峡重新开放 “仍然遥遥无期 ”。

　　她援引了伊朗议会议长穆罕默德・巴吉尔・卡利巴夫周三的言论 —— 只要美国的海上封锁还在，海峡就不会重新开放 。

　　“这些事态发展表明
，解决冲突 、重新开放海峡以实现能源运输和生产正常化，面临重重挑战
。” 她写道。霍夫曼 - 布尔查迪补充道：“能源价格长期高企 ，可能会对经济增长造成更沉重的压力 。
”

　　此外
，Kalshi 交易员认为 2026 年美国出现经济衰退（平台定义为连续两个季度经济负增长）的概率略低于 26%，较冲突初期 3 月底时接近 37% 的水平大幅下降
。